南開22春學(xué)期《金融工程學(xué)》在線作業(yè)【資料答案】

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22春學(xué)期(高起本1709-1803、全層次1809-2103)《金融工程學(xué)》在線作業(yè)-00003

試卷總分:100  得分:100

一、單選題 (共 20 道試題,共 40 分)

1.已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為50美元,期權(quán)到期日為3個月,股票目前的市場價格為49美元,預(yù)計股票會在1個月后派發(fā)0.5美元的紅利,連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%,那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為:( )

A.0.24美元

B.0.25美元

C.0.26美元

D.0.27美元

 

2.在一個以LIBOR為基礎(chǔ)2×5的FRA合約中,2×5中的5是指()。

A.即期日到到期日為5個月

B.即期日到結(jié)算日為5個月

C.即期日到交易日為5個月

D.交易日到結(jié)算日為5個月

 

3.標(biāo)準(zhǔn)的FRA出現(xiàn)于( )年。

A.1983

B.1984

C.1986

D.1988

 

4.在FRA交易中,參考利率確定日與結(jié)算日的時間相差(?。┤?。

A.1

B.2

C.3

D.4

 

5.只能在到期日行使的期權(quán),是( )期權(quán)。

A.美式期權(quán)

B.歐式期權(quán)

C.看漲期權(quán)

D.看跌期權(quán)

 

6.第一張標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約產(chǎn)生于( )。

A.芝加哥商品交易所

B.倫敦國際金融期貨交易所

C.紐約期貨交易所

D.芝加哥期貨交易所

 

7.第一份利率期貨合約以( )為標(biāo)的物。

A.T-bond

B.GNMA抵押貸款

C.存款憑證

D.商業(yè)票據(jù)

 

8.一般來說,用以進(jìn)行套期保值的期貨合約與現(xiàn)貨在價格變動上的相關(guān)性越低,則基差風(fēng)險( )。

A.越小

B.越大

C.一樣

D.不確定

 

9.在互換交易過程中( )充當(dāng)互換媒介和互換主體

A.銀行

B.證券公司

C.券商

D.政府

 

10.在利用期貨合約進(jìn)行套期保值時,如果預(yù)計期貨標(biāo)的資產(chǎn)的價格上漲則應(yīng)( )

A.買入期貨合約

B.賣出期貨合約

C.買入期貨合約的同時賣出期貨合約

D.無法操作

 

11.期貨交易中最糟糕的一種差錯屬于( )。

A.價格差錯

B.公司差錯

C.數(shù)量差錯

D.交易方差錯

 

12.某股票目前的市場價格為31元,執(zhí)行價格為30元,連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%,3個月期的該股票歐式看漲期權(quán)價格為3元,相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價格為2.25,請問套利者應(yīng)該采取以下哪些策略?( )

A.買入看漲期權(quán),賣空看跌期權(quán)和股票,將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資

B.買入看跌期權(quán),賣空看漲期權(quán)和股票,將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資

C.賣空看跌期權(quán),買入看漲期權(quán)和股票,將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資

D.賣空看漲期權(quán),買入看跌期權(quán)和股票,將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險投資

 

13.某公司三個月后有一筆100萬美元的現(xiàn)金流入,為防范美元匯率風(fēng)險,該公司可以考慮做一筆三個月期金額為100萬美元的( )。

A.買入期貨

B.賣出期貨

C.買入期權(quán)

D.互換

 

14.在期貨交易中( )是會員單位對每筆新開倉交易必須交納的保證金。

A.基礎(chǔ)保證金

B.初始保證金

C.追加保證金

D.變更追加保證金

 

15.某公司計劃在3個月之后發(fā)行股票,那么該公司可以采用以下哪些措施來進(jìn)行相應(yīng)的套期保值?

A.購買股票指數(shù)期貨

B.出售股票指數(shù)期貨

C.購買股票指數(shù)期貨的看漲期權(quán)

D.出售股票指數(shù)期貨的看跌期權(quán)

 

16.通過期貨價格而獲得某種商品未來的價格信息,這是期貨市場的主要功能之一,被稱為( )功能。

A.風(fēng)險轉(zhuǎn)移

B.商品交換

C.價格發(fā)現(xiàn)

D.鎖定利潤

 

17.FRA合約是由銀行提供的( )市場。

A.場外交易

B.場內(nèi)交易

C.網(wǎng)上交易

D.電話交易

 

18.當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時,現(xiàn)期價格與期貨價格漸趨縮小。這一過程就是所謂( )現(xiàn)象。

A.轉(zhuǎn)換因子

B.基差

C.趨同

D.Delta中性

 

19.( )是第一種推出的互換工具。

A.貨幣互換

B.利率互換

C.平行貸款

D.背對背貸款

 

20.美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩認(rèn)為金融創(chuàng)新是()的結(jié)果。

A.制度創(chuàng)新

B.技術(shù)推進(jìn)

C.規(guī)避管制

D.應(yīng)付體制和稅法

 

二、多選題 (共 10 道試題,共 20 分)

21.以下是衍生金融工具定價基本假設(shè)的有( )。

A.市場不存在摩擦

B.市場參與者不承擔(dān)對手風(fēng)險

C.市場是完全競爭的

D.市場不存在套利機(jī)會

 

22.金融工程的三大支柱包括( )。

A.資產(chǎn)定價

B.風(fēng)險管理

C.金融工具創(chuàng)新

D.工具定價

 

23.典型的掉期交易合約要素有:

A.掉期幣種

B.掉期利率

C.掉期價格

D.價差

 

24.SAFE與FRA的不同在于( )。

A.FRA只有一個協(xié)議利率,而SAFE有兩種協(xié)議匯率

B.FRA只發(fā)生一個現(xiàn)金流,而SAFE會發(fā)生兩次名義上的現(xiàn)金流動

C.SAFE的期限具有某種任意性,可按天安排

D.SAFE的流動性較弱

 

25.利率掉期的基本形式有:( )。

A.相同貨幣固定利率與固定利率的掉期

B.相同貨幣固定利率與浮動利率的掉期

C.相同貨幣浮動利率與浮動利率的掉期

D.相同貨幣浮動利率與混合利率的掉期

 

26.下列說法中,不正確的有:( )

A.維持保證金是當(dāng)期貨交易者買賣一份期貨合約時存入經(jīng)紀(jì)人帳戶的一定數(shù)量的資金

B.維持保證金是最低保證金,低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知

C.期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付

D.所有的期貨合約都要求同樣多的保證金

 

27.擁有無紅利股票美式看漲期權(quán)多頭的投資者有可能采取下列行動中的哪些?( )

A.一旦有錢可賺就立即執(zhí)行期權(quán)

B.當(dāng)股價跌到執(zhí)行價格以下時,購買一補(bǔ)償性的看跌期權(quán)

C.當(dāng)期權(quán)處于深度實值時,該投資者可以立即出售期權(quán)

D.對于投資者而言,提前執(zhí)行該期權(quán)可能是不明智的

 

28.嚴(yán)格說來,利率期貨分為:( )。

A.債券期貨

B.存款憑證期貨

C.商業(yè)票據(jù)期貨

D.貨幣期貨

 

29.下列可以成為金融期貨標(biāo)的物的有( )。

A.貨幣

B.銀行存款憑證

C.政府和政府擔(dān)保證券

D.商業(yè)票據(jù)

 

30.下列關(guān)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)的說法中,不正確的是:( )

A.對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán),提前執(zhí)行期權(quán)意味著放棄收益權(quán),因此不應(yīng)提前執(zhí)行

B.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán),當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時,可以提前執(zhí)行期權(quán)

C.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán),提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入,應(yīng)該提前執(zhí)行

D.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán),提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的

 

三、判斷題 (共 20 道試題,共 40 分)

31.外匯期貨交易是在一定交易場所中規(guī)定的交易時間里進(jìn)行,傳統(tǒng)的銀行間遠(yuǎn)期外匯交易則沒有固定交易場所和交易時間限制。

 

32.互換是雙方經(jīng)簽約,同意在確定期限內(nèi)互相交換一系列支付的一種金融活動。

 

33.金融風(fēng)險不能等同于損失,它具有雙重含義,既有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能,又有獲得超額收益的可能。

 

34.如果從動態(tài)的角度來考察,那么當(dāng)無風(fēng)險利率越低時,看跌期權(quán)的價格就越高。

 

35.清算機(jī)制是通過清算所來完成的,清算所可以完全隸屬于交易所本身,也可以是一個完全獨(dú)立的機(jī)構(gòu)。

 

36.金融工程學(xué)是金融理論和工程化方法相結(jié)合的金融學(xué)科。

 

37.外匯期貨市場上設(shè)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)是每一交易方的對方,在進(jìn)行外匯期貨交易時可以不必考慮對方的信用是否可靠。

 

38.寬跨期權(quán)的空頭往往是那些認(rèn)為股票價格波動會比較大的投資者。

 

39.從理論上講,買權(quán)多頭的損失是有限的,收益是無限的。

 

40.比率回廊股票期權(quán)套利組合是在回廊股票期權(quán)套利組合的基礎(chǔ)上,再加買買權(quán)或賣賣權(quán)形成的新組合。

 

41.對于賣權(quán)來說,當(dāng)期權(quán)的敲定價格高于其標(biāo)的證券的市場價格時,行使期權(quán)同樣是有利可圖的,此時賣權(quán)的多頭手中持有的是實值期權(quán)。

 

42.在購買買權(quán)和賣權(quán)時,投資者必須全額支付期權(quán)費(fèi),不允許投資者用保證金的方式購買期權(quán)。

 

43.外匯期貨交易是在交易所會員之間進(jìn)行的,非交易所會員如要買賣外匯期貨合約,必須委托會員進(jìn)行。

 

44.基差(現(xiàn)貨價格-期貨價格)出人意料地增大,會對利用期貨合約空頭進(jìn)行套期保值的投資者不利。

 

45.遠(yuǎn)期利率協(xié)議FRA中,買方不會因為未來市場利率的上升面遭受利率風(fēng)險。

 

46.互換包括利率互換貨幣互換。

 

47.利用無風(fēng)險套利原理對遠(yuǎn)期匯率定價的實質(zhì):在即期匯率的基礎(chǔ)上加上或減去相應(yīng)貨幣的利息就構(gòu)成遠(yuǎn)期匯率。

 

48.內(nèi)涵價值是立即履行期權(quán)合約時可獲得的總利潤。是指實值數(shù)量和零中最大的一個。

 

49.比率回廊股票期權(quán)套利組合是在回廊股票期權(quán)套利組合的基礎(chǔ)上,再加買買權(quán)或賣賣權(quán)形成的新組合。

 

50.套期保值的基本原理是建立對沖組合,當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險的一些要素發(fā)生變化時,對沖組合的經(jīng)濟(jì)價值保持不變。

 





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